Ngân hàng Anh (BoE) đã ghi nhận sự gia tăng đáng kể số lượng các khoản nợ xấu từ những người vay có rủi ro cao, đặc biệt là từ các doanh nghiệp được hỗ trợ bởi các công ty cổ phần tư nhân, trong báo cáo ổn định tài chính bán niên. Các khoản nợ xấu này đã tăng 250%, mà BoE coi là thách thức đáng kể trong bối cảnh lãi suất cao hơn.

Trên toàn cầu, tỷ lệ nợ xấu của các khoản vay có đòn bẩy đã tăng từ khoảng 2% vào đầu năm 2022 lên khoảng 7%, theo thông báo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vào thứ Năm. Khoảng 73% trong số các khoản vay này được cấp cho các công ty được hỗ trợ bởi các quỹ đầu tư tư nhân. Mặc dù các khoản nợ xấu này chưa đạt mức 12% trong suốt cuộc khủng hoảng tài chính, nhưng sự gia tăng này vẫn đang gây lo ngại.

Ngân hàng Trung ương Anh lo ngại rằng rủi ro trong lĩnh vực đầu tư tư nhân – các công ty hỗ trợ khoảng 10% lực lượng lao động trong khu vực tư nhân tại Vương quốc Anh – có thể lan sang phần còn lại của nền kinh tế. “Hệ thống ngân hàng toàn cầu có sự tiếp xúc đáng kể với các hoạt động đầu tư tư nhân. Những sự tiếp xúc này có thể dẫn đến tổn thất tín dụng cho các ngân hàng”, báo cáo cho biết, nêu rõ những rủi ro chính đối với nền kinh tế Vương quốc Anh.

Ngân hàng Trung ương Anh hiện đang thúc giục các ngân hàng và cơ quan quản lý liên quan trong Cơ quan Quản lý Thận trọng hiểu rõ hơn và quản lý các rủi ro liên quan đến cổ phần tư nhân. Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương Anh đã nhắc lại lời kêu gọi các nhà cho vay tăng cường minh bạch về các thực tiễn đánh giá và mức độ nợ tổng thể.

Dòng cảnh báo này xuất hiện vào thời điểm mà Vương quốc Anh đang chuẩn bị cho cuộc bầu cử Quốc hội vào ngày 4 tháng 7. Đảng Lao động, đảng dự kiến sẽ giành chiến thắng với đa số phiếu, đã nhắm mục tiêu vào ngành công nghiệp cổ phần tư nhân và có kế hoạch tăng thuế đối với Carried Interest.

Tài sản do các nhóm Private Equity quản lý đã tăng gấp bốn lần lên 8 nghìn tỷ USD trong mười năm qua, điều này được thúc đẩy bởi lãi suất thấp kỷ lục, làm cho dòng tiền của nhà đầu tư đổ vào ngành và việc mua lại các công ty trở nên rẻ hơn. Kết quả là, các nhóm Buyout ngày càng tích hợp vào các bộ phận khác nhau của nền kinh tế và trở thành một nguồn thu nhập béo bở cho các ngân hàng.

Do nợ cao, thiếu minh bạch trong việc đánh giá, các phương thức quản lý rủi ro khác nhau và kết nối chặt chẽ với các thị trường tín dụng rủi ro hơn, ngành này có tiềm năng gây ra tổn thất cho các ngân hàng và các nhà đầu tư tổ chức" báo cáo tiếp tục.

Lãi suất tăng và thị trường giao dịch, IPO trì trệ đã khiến các quỹ Private Equity gặp khó khăn trong việc bán hoặc đưa doanh nghiệp lên sàn chứng khoán. Đồng thời, nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư về dòng tiền hồi vốn đã buộc các công ty phải sử dụng các "phương pháp không truyền thống" như tài trợ tài sản ròng và chia cổ tức để giải phóng tiền mặt, điều này đã tiếp tục làm tăng nợ của các tài sản cơ sở.

Thị trường PE có nhiều cấu trúc tài chính và các mức độ nợ khác nhau, nhiều trong số đó được các ngân hàng cung cấp. Các mức độ nợ này khiến người cho vay chịu rủi ro ở cấp độ danh mục đầu tư, cấp độ quỹ và cấp độ nhà đầu tư cuối cùng", theo báo cáo cho biết.

BoE thừa nhận rằng các nhóm vốn cổ phần tư nhân đóng vai trò "đáng kể" trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp Anh và các công ty do các nhóm mua lại nắm giữ chiếm khoảng 5 phần trăm doanh thu của khu vực tư nhân tại Anh.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng tác động đòn bẩy của các quỹ phòng hộ đã đạt mức cao nhất trong bốn năm, đặc biệt là các chiến lược giá trị tương đối cố định, làm cho chúng dễ bị tổn thương khi thị trường repo thu hẹp hoặc các công ty khác bị buộc phải nhanh chóng giảm bớt vị trí.